洋河股份
股票代码：002304.SZ
公司概况
江苏洋河酒厂股份有限公司成立于2002年，2009年在深交所上市（002304.SZ）。公司是中国白酒行业营收第三的企业，以绵柔型白酒著称。
核心业务
- 梦之蓝系列：高端产品线，对标茅台五粮液，包括M3、M6+、M9
- 天之蓝：次高端产品线
- 海之蓝：中端核心大单品
- 双沟系列：收购双沟酒业后的品牌
- 产品覆盖高中低端全价格带
成长历程
- 2003年推出蓝色经典系列，开创绵柔型白酒品类
- 2009年上市，此后快速增长
- 2012年行业调整期，洋河率先走出低谷
- 2019年经历渠道库存调整，增速放缓
- 近年推动梦之蓝高端化战略
护城河分析
- 渠道执行力：洋河的销售团队和渠道管控能力在白酒行业首屈一指，被唐朝称赞为”可怕的执行力”
- 品牌矩阵：蓝色经典系列在次高端市场有强大的品牌认知
- 产能优势：拥有行业最大的酿酒产能之一
- 全国化布局：是白酒行业全国化程度最高的企业之一（仅次于茅台、五粮液）
唐朝的投资历程
洋河是唐朝长期持有的白酒股之一，持仓占比约10%左右。唐朝对洋河的渠道能力高度认可，多次撰文分析其年报数据和估值。