腾讯控股
股票代码：0700.HK
公司概况
腾讯控股有限公司成立于1998年，2004年在港交所上市（0700.HK）。是中国最大的互联网公司之一，业务涵盖社交、游戏、金融科技、云计算和企业服务。
核心业务
- 社交网络：微信（WeChat，月活超12亿）和QQ，构建了中国最大的社交生态
- 游戏：全球最大的游戏公司之一，拥有《王者荣耀》《和平精英》等爆款，并持有Riot Games、Epic Games等海外游戏公司股权
- 金融科技：微信支付已深入日常消费场景
- 投资生态：持有大量互联网公司股权（京东、美团、拼多多、Sea等），被称为”半个互联网的爸爸”
成长历程
- 2004年港股上市，市值约60亿港元
- 2011年微信诞生，开启移动互联网时代
- 2017年市值突破4万亿港元
- 2021年后受互联网监管影响，股价大幅回调
- 近年持续回购股份，加大股东回报
护城河分析
- 网络效应：微信和QQ拥有中国最大的社交网络，用户迁移成本极高
- 生态系统：小程序、公众号、视频号构建了完整的内容和商业生态
- 游戏能力：强大的游戏研发和运营能力，游戏IP储备丰富
- 投资组合：战略投资了大量优质互联网公司，形成投资护城河
唐朝的投资历程
腾讯是唐朝第二大持仓，占比约20-25%。唐朝在2017年深度梳理腾讯后开始建仓，2018年下半年市场恐慌时持续加仓，2021年反垄断风暴中继续持有。