原创 2017-02-03 唐朝
第八课减值准备（上）上节课我们谈了贷款的五级分类。依靠这种分类识别出正常、关注、次级、可疑和损失五类贷款，有什么价值呢？银行能不能只放正常贷款，不放不良贷款呢？
银行当然想只放正常贷款，不放不良贷款。然而，银行没有预知未来的能力，不知道哪些客户未来还款会出现问题。所以，贷出去的款一定有关注和不良产生，这是银行生意的宿命，不可能隔离。换个角度看，铁定会出现的关注和不良，就仿佛是银行为赚取正常贷款利息所支付的“成本”。这个成本如果算错了，贷款生意就可能亏损。成本要怎么算呢？原理简单，有两大块：一是预先从银行的经营收入中抠一块出来去填，这叫计提贷款减值准备；二是在给贷款定价时，就将预期损失分摊在所有贷款人身上，这叫违约风险溢价。
这两部分都是理解银行业的重要环节，本节和下节课集中谈贷款减值准备，第十课谈违约风险溢价。
贷款减值准备银行需要对所有承担风险和损失的资产计提减值准备金，包括发放贷款和垫款、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、应收款项类投资、存放同业、拆出资金、抵债资产、其他应收款项等，也包括转贷并承担对外还款责任的国外贷款及表外承担风险的资产。但以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产不需要计提准备金；不承担风险的资产也不需要计提准备金，如委托贷款或持有的国债等。
这其中针对“贷款和垫款”所做的减值准备，就叫贷款减值准备。贷款减值准备是减值准备金的主要构成部分，以2015年工商银行财报数据为例，贷款减值准备占据所有资产减值准备总和的98.88%。
基本概念这里的准备金术语，容易和前面说过的交给央行的法定准备金、超额准备金混淆。以免产生歧义，对银行因承担风险和损失的资产计提的准备金，一般称为“资产减值损失”“资产损失准备”或者“拨备”，拨备就是拨出来准备着的意思。拨备是预估的损失。例如，某日银行发放1000万元贷款，银行会根据预估损失率（如2.5%）立刻拨出25万元备着，将剩下的975万元计入资产负债表的“客户贷款与垫款”科目。这25万元就算作了银行当期的经营成本，计入利润表的营业支出里，科目名就叫“资产减值损失”。
这拨出来的25万元在资产负债表里不见了，从利润表里支出去了，但它并没有实际支出去，它还在银行，只是相当于找了个黑屋子单独存放。这个黑屋子在银行账本上就叫“拨备余额”或者“资产减值损失余额”。等日后损失真的发生了，如果数量没有超过预估的损失，如损失了16万元，只需要从黑屋子里拿出16万元“烧掉”即可。这个“烧掉”的过程就叫“核销”。核销行为是假定损失变成真实损失的过程，对于利润表和资产负债表都没有直接影响。
从财务角度说，拨备是一种谨慎的态度，把可能的损失当作成本对待，提高了财报数据的可靠性。从银行业务角度说，拨备可以起到平滑盈利波动的作用。在盈利好的年份里，通过多提拨备，减少当期利润；
在盈利差的年份，通过少提拨备，增加当期利润，从而使经营结果相对平稳，不出现大起大落。
拨备，通常包括专项准备和一般准备，也有比较少见的、在特殊情况下计提的特种准备金，如国家遇到政治动荡、金融危机，直接影响到该国所有公司偿还贷款的能力，这时银行就可能需要单独提取特种准备金。专项准备指针对非正常类贷款（关注类、次级类、可疑类和损失类）计提的减值拨备；一般准备指在专项准备不足以覆盖资产潜在风险，或者专项准备总额无法满足监管要求时，额外计提的拨备。一般准备通常以正常贷款余额为基数计提，也有以全部贷款或全部贷款减去专项准备后余额为基数的。监管要求一般准备不低于年末贷款余额的1%。
初解拨备计提标准计提拨备，主要依赖对资产预期损失的估算。这个估算，有条件的银行可以使用内部模型法，依照银行历史经营过程中积累的、至少一个以上经济周期（指经济整体经历了繁荣、衰退、萧条、复苏、繁荣循环的时间段）的完整数据，根据各种资产的违约概率、违约损失率、不同资产之间的相关性等多种数据，建立模型估算。这种方法对银行数据累积和技术能力要求较高，只有被监管机构批准使用资本管理高级法的银行才有能力采用。截至目前，我国只有工、农、中、建、交五大行和招商银行，合计六家银行被允许使用高级法，其他银行只能按照监管部门规定的标准操作。
脚注：所谓高级法，全称“资本管理高级方法”。指银行可以利用自己的数据和模型，对资产的信用风险使用内部评级法、对市场风险采用内部模型法、对操作风险采用标准法或高级计量法。这部分内容将在第十二课详谈。这里暂时只需知道一点：银行的数据积累和技术能力得到监管部门审查认可后，就可以使用自己的、更吻合实际情况的各项预测数据来做决定；反之，就必须按照监管部门提供的、无论是否符合本银行实际情况的“一刀切”标准。这个“一刀切”标准，对于信用风险和市场风险而言，叫作“标准法”或“权重法”。对于操作风险而言，叫作“基本指标法”。
央行给的计提指引标准是：正常类贷款为1%，关注类贷款2%，次级类贷款25%，可疑类贷款50%，损失类贷款100%。其中，次级和可疑类资产计提比例可以上下浮动20%。实践中，银行内部会根据本行更细的分类，如九级乃至十二级分类，分别给予不同的计提比例。
按照指引计提出来的专项准备，是无法达到财政部要求的“拨备必须能够覆盖资产潜在风险值”。财政部要求银行对所有实施了五级分类的资产，按照正常类1.5%、关注类3%、次级类30%、可疑类60%、损失类100%的风险系数计算潜在风险值，未实施五级分类的非信贷资产，按照余额的1%~1.5%计算潜在风险值。所以，专项准备显然不够。同时，专项准备也可能无法满足银监会的监管要求。银监会的监管要求是：“资产减值准备/不良贷款≥150%”且“资产减值准备/贷款余额≥2.5%”。这两个指标，前者叫“拨备覆盖率”，简称“拨备率”，后者叫“贷款拨备率”，简称“拨贷比”。从监管指标计算公式就可以看出，除非关注类贷款总额非常高，否则专项准备无法满足银监会监管要求。
由于“不良贷款率=不良贷款/贷款余额”，如果将不良贷款引入银监会拨贷比公式，我们就会发现三个指标之间的关系：拨贷比=资产减值准备贷款余额=资产减值准备不良贷款×不良贷款贷款余额=拨备覆盖率×不良贷款率顺便，我们还可以推导出同时满足拨贷比2.5%、拨备覆盖率150%的不良贷款率数值≈1.67%。当不良贷款率小于1.67%时，银行主要盯着拨贷比，只要拨贷比满足了2.5%，则拨备覆盖率必然大于150%；反之，当不良贷款率大于等于1.67%时，银行主要盯着拨备覆盖率，只要拨备覆盖率大于等于150%，则拨贷比必然大于2.5%。截至2015年底，我国商业银行不良贷款余额1.27万亿元，不良贷款率1.67%。看明白了这段监管指标推导，再看这个1.67%，不得不会心一笑，说一声：呵呵，真巧。
专项准备无法满足监管要求怎么办？答：计提一般准备。也就是把不足部分从正常类贷款或全部贷款中提取出来。怎么提呢？举个例子来说明。
拨备的计提为了解拨备究竟怎么计提，我们虚构两家同样拥有1万亿元贷款总额的银行，银行甲不良贷款率为1%，银行乙不良贷款率为3%。其贷款五级分类数据如表8-1所示。
甲银行，不良率1%，小于1.67%，所以银行为满足拨贷比2.5%的监管要求，需要计提250亿元拨备。
银行首先对不良贷款进行计提，如按照关注2%、次级30%、可疑60%、损失100%的指引，合计计提专项准备900×2%+70×30%+20×60%+10×100%=61亿元。
差额250-61=189亿元，则需要计提一般准备。以全部贷款余额为基数，比例为189/10000=1.89%；以正常类贷款为基数，计提比例为189/9000=2.1%。
对于乙银行，由于其不良贷款率为3%，高于1.67%，故银行需要盯着拨备覆盖率150%的监管要求。针对300亿元不良贷款，需计提拨备450亿元。
银行同样先对非正常类贷款进行计提，得到专项准备1200×2%+150×30%+100×60%+50×100%=179亿元。差额450-179=271亿元，计提一般准备，以全部贷款为基数，计提比例2.71%，以正常类贷款为基数，计提比例3.19%。脚注：为描述简单，本例中直接用了按照不同级别贷款组合计提的方式。实践中，银行会先针对数额巨大的单项不良贷款，核查并计提减值准备，然后再对其他数额较小的不良贷款打包按比例计提。但原理相同，都是先确定符合监管需要的计提总数，然后对非正常贷款进行计提，最后把不足部分在正常类或全部贷款中分摊计提。从上面的例子也可以看出，当不良贷款率高于1.67%的时候，150%的拨备覆盖率对银行利润表形成很大压力。一般来说，由于抵押、质押、担保等因素的存在，并非所有的不良贷款都会损失殆尽，所以最低要求100%拨备覆盖率已是足够。
监管部门目前150%的拨备覆盖要求，是针对银行业景气阶段，有意识地引导银行多提拨备，为可能到来的经济下行期做准备。一旦确认进入经济下行期，银行不良率普遍超过1.67%之后，监管部门很可能会选择降低过高的拨备覆盖率监管要求，增加银行资本，引导银行释放信贷，对冲经济下行。
在不良贷款率较高的阶段，降低拨备覆盖率对银行降低经营成本有很大帮助。例如上面的银行乙，3%的不良贷款率时，按照150%拨备覆盖率要求，需要计提拨备450亿元。而如果按100%拨备覆盖率要求，则仅需计提拨备300亿元（仍然足够满足2.5%拨贷比要求），直接增加银行税前利润150亿元（按25%所得税率估算，约增加110亿元以上净利润）。
按照银行业目前净利息收益率约2.5%的水平衡量，类似于银行乙贷款规模在1万亿元基数上暴增45%左右的效果；按照资本充足率要求8%毛估，110亿元净利润（核心资本）足够支撑银行发放1300亿元以上的新增贷款，意味着仅靠降低拨备覆盖率监管要求一项手段，就使银行具备了贷款规模增速达到13%以上的能力。此处还需要提一点：有些银行通过将贷款化装为非信贷资产，进入应收款项类投资科目。由于非标资产的信息不透明，按照“未实施五级分类的非信贷资产，按照余额的1%~1.5%计算潜在风险值”的要求，非信贷资产在减值准备计提上操作空间较大。实践中，应收款项类投资中的非标资产，其拨备率通常远低于贷款的拨备率。这是否意味着非标的质量显著优于贷款呢？恐怕不能，投资者面对此种情况时，可能需要按照该银行贷款的拨备率水平，重新审视非标所需计提的拨备以及这样操作后对该行资产和利润产生的影响。
以2016年中报数据看，上市银行中，五大国有行应收款项类投资占总资产比例较低，最低的工商银行占比仅1.43%；股份行应收款项类投资占总资产比例较高，最高的兴业银行占比高达37.66%，超越客户贷款与垫款项（占总资产比32.92%），成为了兴业银行资产配置的第一选择。
超额贷款损失准备银行按照拨贷比和拨备覆盖率要求计提拨备，甚至在此基础上主动以更高标准计提拨备，所超出监管最低要求的部分，称之为“超额贷款损失准备”。已经假设损失掉并丢进黑屋子的超额贷款损失准备，在计算资本充足率时，可以计入二级资本里。
所谓监管最低要求，针对使用高级法的银行，指银行依照内部模型计算出来的预期损失。由于银行按照2.5%拨贷比或150%拨备覆盖率计提拨备，所以实际计提必然大于模型计算出来的预期损失。超过部分可以计入二级资本，但不是全部计入，有个上限：计入二级资本的超额贷款损失准备，不得超过信用风险加权资产的0.6%。同时又设置了一个宽限期：从开始被允许以高级法计量起的3年内（中、农、工、建、交、招六家银行是2014年4月被批准使用高级法的），拨备覆盖率100%~150%之间的超额贷款减值准备，计入二级资本不得超过信用风险加权资产的0.6%；拨备覆盖率超过150%的部分，不受限制，全部计入二级资本。针对不使用高级法的银行，最低监管要求指实行100%拨备覆盖率所需要减值准备和应计提的专项准备金二者中数值较大的那个。但也不是所有的超额贷款损失准备都可以计入二级资本，也有上限：可计入部分不得超过信用风险加权资产的1.25%。
这里需要特别提醒一个很多专业人士也容易犯糊涂的东西：拨备中的“一般准备”和资产负债表股东权益里的“一般准备”不是同一个东西。不同部门的“老爷”，出文件时没有统一口径，搞得把猫叫咪，把狗也叫咪，纯粹折腾业内人士和投资者。
谈拨备时说到的一般准备，指为了满足拨贷比或拨备覆盖率监管要求，计提的超出专项准备之外的贷款损失减值准备，它可以部分计入二级资本；而资产负债表股东权益里面的一般准备科目，是银行税后净利润的一部分，用以弥补未来莫须有的损失，虽然不可以用于股东分配，但依然属于股东权益，是银行的核心一级资本。资产质量关键指标对于投资者而言，拨备相关的监管指标非常重要。因为拨备是作为成本计入银行利润表的，其计提的多寡直接影响银行当期利润，影响银行的每股收益，从而影响银行的股价。
指标的实际执行不良贷款率、拨备覆盖率、贷款拨备率这三个与拨备相关的指标，构成了监控贷款质量的核心数据。
我们可以在财报一开始的“财务概要”部分迅速地找到它们（还记得吗？我们前面在这儿找到过资本充足率指标），如工商银行2015年财报第11页。
老唐，站住，哪里跑！你前面不是说不良贷款率在1.67%之下的时候，银行主要需要满足拨贷比2.5%的监管要求吗？为何这里三年（上表加灰色的2015、2014、2013年数据）全部都不足2.5%？工商银行为何会堂而皇之地出现计提不足的现象呢？
待老唐另放一张图，再来解释这个问题。
图8-1是过去十年工商银行的拨贷比和净利润增速对比图。拨贷比2.5%及拨备覆盖率150%的监管要求，是2009—2010年期间设计、2011年7月正式公布的。如果你用手盖住2010年之后的数据，会发现这行业实在是太火爆了，太高成长了！净利润增速动辄百分之二三十，甚至有超过60%的，即便遭遇2008年全球次贷危机，最低增速也超过16%，且在2010年迅速扭转，重新回到近30%的高增长态势。用某银行行长知名言论表达，就是“赚钱赚的自己都不好意思了”。此时，无论监管机构还是业内人士，对未来均持乐观态度，此种心态下设计的监管标准很难不高。
然而，看监管标准执行以后的净利润增速曲线，2012年15%左右，还算远高于国家GDP平均增速，但2013年面临什么情况呢？净利润增速10.17%，这是在拨贷比2.43%的情况下达到的。如果按照监管要求增加拨备，将拨贷比提升至2.5%以上，会面临什么情况呢？
2013年末贷款余额99223亿元，需要额外计提0.07%约70亿元拨备，即减少税前利润约70亿元。按照工行实际税负约23%计算，减少净利润54亿元，当年净利润增速将从10.17%降低为约7.8%。10.17%和7.8%，首先，有两位数增长和个位数增长的区别；其次，7.8%的数据或许会低于当年我国GDP增长，导致工商银行扮演拖全国GDP增长后腿的角色（说或许，是因为工行做财报的时候，2013年全国GDP增速数据尚未出炉，但已知2012年全国GDP增速是7.8%）。
同样原理，如果2014年财报做到拨贷比2.5%，净利润增长将从报表体现的5.07%，变成-0.2%。正增长和负增长之间的差异，对于国有大行领导的意义，你懂的；依然是同样原理，如果2015年财报做到拨贷比2.5%，净利润增长将从报表体现的0.52%，变成-4.5%，也就是说这个2.35%的拨贷比，是在保证净利润增长为正数（虽然只有0.52%，也是正数啊）的前提下倒推出来的。
这些数据说明什么呢？如果我们能读懂在同样拨贷比的条件下，2013年的净利润增速是从2012年的15%左右，腰斩为7.8%左右，并且拨备里面有欠账等待2014年来填坑，一个理性投资者至少需要对银行业2014年的发展排除乐观，改持谨慎态度；当我们阅读了2014年财报，发现银行在贷款规模增长的情况下，仍然需要竭尽全力从报表上腾挪，来力保净利润持平时，行业的下行期已经可以基本认定；2015年财报则进一步展示了银行依赖少提拨备，将-5%左右的负增长美化成0.52%的正增长，掩盖净利润加速下滑的事实。
注意，这里说的是行业情况，不是谈股价。股价不仅受行业情况、企业情况影响，还受估值高低、市场情绪、短期热点等多种因素影响。监管与被监管的博弈可是，另一个问题出现了：监管部门要求的监管指标，下面的银行没达标就没达标吗？为什么银监会不管呢，为什么不强制要求增加拨备计提呢？
这里就要说到银行监管方面的一个指导理论：动态拨备理论。所谓动态拨备理论，指金融监管机构需要依据经济周期、宏观经济政策、产业政策、银行贷款分类偏离度、贷款损失变化趋势等因素对银行贷款损失准备监管标准进行动态调整。金融企业根据宏观经济形势变化，采取逆周期计提拨备的方法，在宏观经济上行周期、不良贷款率相对较低时多计提拨备，增强财务缓冲能力；在宏观经济下行周期、不良贷款率升高阶段，少计提拨备，并动用积累的拨备吸收损失。简单说也就是拨备覆盖率150%和拨贷比2.5%的指标值不是一成不变的，是可以由监管层根据多种因素进行动态调整的。
理论上说，高拨备要求在经济下行期本就不合理，必将和政府宏观经济调控的扩大信贷、刺激需求的要求相抵触。例如，当经济下行，银行的不良贷款率由1.67%以下变成3%的时候，如果拨备覆盖率维持为150%，拨贷比要从2.5%提升为4.5%。这样，银行就必须再提取所有贷款的2%作为拨备，这几乎就能吃掉银行贷款全部净息差，意味着银行全年所有贷款不创造一分钱利润，无法对资本进行补充。
资本无法得到补充，资本充足率的硬指标就决定了银行将无法扩大信贷，除非继续融资。而经济下行期，从宏观角度讲，中央政府恰恰需要的是银行扩大信贷、刺激经济。正因如此，监管层才能够接受动态拨备的监管理念，并在拨备覆盖率和拨贷比等指标上，采取根据情况适时调整监管力度的弹性做法。
当然，制约监管层降低拨备覆盖率和拨贷比监管标准的问题也存在，主要是对金融动荡的恐惧。毕竟我国银行业贷款五级分类的真实性、可靠性都未经市场考验。包括使用高级法的银行在内的我国所有银行，都没有经历过一个完整的市场化经济周期，一直面临的是GDP平均增速高达10%以上的环境，没有机会积累GDP增速6.5%情况下的银行不良数据。
无论是监管机构给的分类指引，还是银行自有数据对于违约概率、违约损失率等数据的估计，是否贴近真相，监管层心中也没有底。这种情况下，宁愿保守一些，放缓增长，也要高标准计提来保护银行资本，以免在意外危机来临时，银行资本不足以应对，出现系统性经济危机。
银行业和宏观经济现状需要监管标准降低，然而监管机构却担忧降低标准可能埋下金融危机的祸根。
标准降或不降，就在两种力量之间博弈前行。国有大行主动暴露数据，突破监管指标数据要求，也算是这博弈的一部分（2016年10月，工行为此被央行“打屁股”——MPA考核扣分。关于央行MPA体系相关知识，在第十五课谈）。附上工商银行过去十年的贷款质量指标数据，方便各位直接使用。
银行，百业之母，你可以不投，但不能不懂。
读一本书，成为银粉银黑辩论时的内行观众；
读一本书，将银行业纳入自己的能力圈范围。