如果格雷厄姆和多德的著作是如此的广为流传和受人尊重，为什么只有少数自律的从业者听从他们的忠告？我认为，答案潜藏于三个人性特点之中，一，厌倦枯燥乏味，二，感性多于理性，三贪婪。
认真研究需要花费大量时间，并且很少能够得出大量买入的清晰结论。翻阅许多公司的资料后，最终只是发现大部分公司即无过人之处，又没有被大幅低估，这是件相当乏味的事。而同样乏味的，还有在很长一段时间里一直持有一家好公司的股票，即使股价表现很好，但大部分时间我们仍然感觉股价停滞不前甚至将要下跌。其中部分原因是由于公司股价在一天中的6.5个小时、一周中的5天、一年中的52周都在不断变化。同时，市场的流动性也诱使我们不断交易。
第二个挑战是，面对股价反映出来的过分悲观和乐观时，我们仍然要坚持自己的信念。许多私营业主不会只关注企业的短期价值，这与公开市场不同。在公开市场上，股价上涨让我们为自己的聪明洋洋得意，而股价下跌则让投资者认为自己愚不可及。
第三个挑战是贪婪，它总是扰乱投资者行为。基金投资者总是不断地更换基金，试图跟随最新最热门的基金经理。高额的管理费促使基金经理采取赚快钱交易策略。他们赚的钱越多，吸引资金也就越多，靠不可持续的高额回报吸引投资者。基金投资者快速地将资金从一只基金更换到另一只基金，然后基金经理孤注一掷，以期每个月都能创出佳绩，这样就形成一个循环。~~by格伦.格林伯格（看着身边的灾难，我暗自发誓：绝不买那些如果股市暴跌会让我担惊受怕的股票格伦.格林伯格）[笑]