胖子讲述的全部受益、无人受损故事里，偷梁换柱，将法国未来莫须有/莫虚无的货币升值收益算进来了。如果币值维持目前情况不动，20年后3000万法郎也只能换到200万美元，法国政府依然会损失280万美元。如果法国致力于推动货币升值，那代价要比280万大很多。这笔“利润”根本不能算成是胖子创造出来的。正因为此，法国政府根本不会像本案例这样向胖子借钱。
胖子的套利生意之所以没有做下去，就是因为这种方式实际上导致法国或意大利政府借这种必亏的高利贷。因此，这种套利机会只是因为规模的微不足道才被官僚体系遗忘。一旦有较大金额的代金券购买行为，邮政联盟和相关国家等利益受损体立刻就会发现漏洞。
千万美元本金，对应着数以亿计张代金券，全球也没那么多数量提供。所以，事实上，在3月份意大利、法国、罗马尼亚等国就直接退出了邮政联盟，美国也宣布不会兑付1920年3月31日以后的回邮代金券。胖子在天天有大量钱财进来的时候，深刻感受到了金钱带来的满足和自尊。有钱人真好，无论看见什么，都可以一挥手：打包。无论是一件珠宝、一栋大楼还是一间公司，这种感觉向海洛因成瘾一样让人无法摆脱。因此，即便是代金券道路没了，胖子也无法下定决心停止吸收投资，无法下决心宣布生意停止。
而一旦收下部分承诺回报高达50%的投资款，胖子即便想停下，也无法停了，只能踏上诈骗的不归路。
这就是从价值发现到知名巨骗的转换。当然，由于这本书是胖子自己写的，有巨大的自我美化嫌疑。更可能的是从一开始这家伙就不是什么价值发现，而是骗局开张。
在胖子撑着兑付，并准备用汉诺威的证券和现金蒙混过关，试图向检察官证明自己有足够财力偿还所有债务时，一家加拿大的报纸揭露了胖子过去的劣迹。这引发了新一轮挤兑以及汉诺威其他股东和管理人员的警惕。胖子挪用的计划无法实施，从而导致了骗局的最终暴露。
这正如墨菲定律所言“只要有可能出错的地方，就会出错”，“面包片掉下来，总是涂满奶油的那一面着地”，它也提醒我们，无论是投资还是生活，总要给自己留下一些容错空间。过度紧绷的计划，非常容易被糟糕的事情击碎，因为最糟糕的可能，往往在你最紧张它的时候来临。