这篇偏理论，文字风格略收敛，但长度却有近7000字。为便于阅读，我分成两篇一次推送，也不知道各位会不会读的打瞌睡。如果有，请留言里反馈，下次改。
上回说到，就在腾讯刚刚拿到IDG和小超人的投资款后，纳斯达克指数毫无预兆的闪崩了。
一时间，互联网企业股价跌的惊天地泣鬼神，闻者伤心见者流泪。持有高科技股的投资者和创业者，从天堂坠入地狱，惨不忍睹，有词为证：
滚滚长江东逝水，浪花淹死英雄。亿万财富转头空。轿跑豪宅依旧在，负翁眼框红。
白发泪眼屏幕前，日日关灯吃面。一壶浊酒哭相逢，多少网络梦，都付意淫中。
就在一片惊恐之中，很少有人注意到，小马哥的腾讯已经默默地发生着质的改变，正所谓机会总是在最危险的时候萌芽。然而，心儿随着股价波动的人，是看不见这改变的。他们的眼睛，聚焦在记分牌上，而不是竞技场上。
巴子曰：「投资就像打棒球，你想让记分牌上的得分增加，就必须盯着球场，而不是盯着记分牌」。对投资者而言，股价就是那分分钟变化的记分牌，企业经营则是那流血流汗的竞技场。
——你想要规避大的回撤，重要的是在投入之前谨慎再谨慎地研究企业，而不是入场后随着市场先生的癫狂去买进卖出。哈哈，这句不是巴子说的，是老唐有感于前日在雪球鬼扯市值回撤话题而杜撰的。
话说整日里琢磨企业怎么才能活下去的小马哥，意外的发现千里之外冒出个知音：日本有家电信公司，通过向手机用户提供一些有价值的内容，例如漫画、图片、音乐、段子或者游戏什么的，然后按照下载量向手机用户收费，再和提供内容的公司分账。
马化腾一听，嗦嘎！这不是抄袭咱的创业项目“中文网络寻呼机”咩？（参看《散打投资5》）无外乎是把寻呼机换成了手机！哟甘达，哈依，你抄我我抄你都是一码事（请将这句日语用你最快的语速念出来）！
这事儿大有可为、大有可为啊，Word哥！小马哥激动了。
小马哥构想了这么一个盈利模式：咱的优势是有大量用户整日里用QQ瞎聊。但障碍，主要是找不到用户在哪儿，也不知道怎么跟用户收钱。我们如果和电信部门合作，将电脑端QQ跟手机打通，让一部分人和手机对聊起来，产生短信，然后和电信分账。以后继续在这个基础上，琢磨新内容，创造新收入。
这样，电信获得了短信业务增长，我们找到了Q号背后的用户，通过手机话费这个渠道和用户的钱包链接起来。需要插一句，2000年3月底，OICQ已经被迫改名QQ了。原因嘛，因为美国在线（ICQ）告腾讯OICQ侵权。那时腾讯正是生死存亡之际，欺负我的人那么多，也不在乎多你一个。反正我也没精力和秃驴争师太，你帅，你有理。你说侵权就侵权，腾讯直接认怂，弃用OICQ域名和软件名，改名QQ。
之所以用QQ，据说是某员工在公交车上偷听俩美女聊天时，把ICQ或者其他什么山寨品，通通简称QQ，然后公司就借坡下驴，直接改名QQ了——因祸得福，QQ可比OICQ简单、响亮，更易于传播。
这事儿告诉我们一个深刻的道理：人之所以要有两只耳朵，却只有一张嘴，就是上帝造人的时候，提醒我们多听、少说。你看，多听的员工，立了大功。瞎说的美女，啥也木有，白瞎了创意。
话说小马哥牵着小企鹅，趁危机中同行顾头不顾腚的窘迫，挥舞着IDG和小超人提供的美钞，御风飞翔、金光四射，用户迅速增长到千万级别，在即时聊天工具的江湖里，大有一统天下的气势。
2000年5月，和深圳联通联合展开移动性生活推广。2000年8月，和新鲜成立正琢磨盈利模式的中国移动，联合推广移动梦网，简单的说，就是用户付费，移动抽水15%，腾讯拿85%。一层窗户纸捅破了，海阔天空……然而，IDG看不见。其实看见了也没用，当一名投资者的心灵被恐惧占据的时候，当注意力集中在指数和股价的时候，赛场上的变化不重要。重要的是赶紧撤出来，静待形势稳定后再做打算，常见的口号是“君子不立危墙之下，现金为王，要控制回撤、平滑曲线，使自己居于可进可退的优势地位，待形势明朗后入场，balabalababala……远的不说，就说三四年前的茅台，当习李配大力打击三公消费的红色恐怖袭来时（三公：公车消费、公款吃喝和公费出国），市场一片恐慌，纷纷抛售。然而，打击公款吃喝，究竟是让茅台酒的消费需求消失了，还是转移了？如果思考过这个基本问题，投资决策是不难做出的。
也就是说，面对打击公款消费新动态，一个冷静的、盯着球场而不是记分牌的投资者，需要思考的真正问题不是股价到底要跌到哪里去，而是：茅台酒大量被公仆消费这一现象，其根源究竟是人做了公仆后才喜欢喝茅台？还是因为做了公仆，就有了权利和金钱的优势，以至有更多机会消费到茅台？
如果是前者，一个原本不喜欢喝茅台酒的人，戴上官帽，犹如触碰了某种开关，会变成喜欢喝茅台酒了，而官帽一摘，哐当，又不喜欢喝茅台了。那么只要打击公款吃喝，企业必将受到重创，这可能造成企业获利能力下降，造成投资者“本金的永久性损失”；
反之，如果是后者，那打击三公就只是把官爷们从排队抢酒的队伍前列揪出来，让后面的人有机会买到酒。酒厂的酒依然会卖光光，你担心什么呢？股价的波动不是捡钱的大好时机吗？
2014年2月22日，红色恐怖下——该日茅台后复权收盘价为113.62元——老唐在雪球发帖赤裸裸地鼓吹到：贵州茅台：1.价格合适，没有商品会剩下。价格相同，不会是好东西剩下；2.超高毛利率。即便沦落为打价格战，也无需走到以本伤人的地步。同时，设备和库存不贬值；3.两百亿现金是过冬的棉袄，一百多亿买个新茅台的独家权利，是未来超额收益的保障；4.永远不要低估了中国人追求财富和追求享受的劲头儿。世界第二的经济体，会诞生一款庆功酒，用于对中华文化表达敬意。茅台机会最大，五万吨远远不够分。原文链接：https://xueqiu.com/8290096439/27776391想清楚了这一点，记分牌上的波动，除了给你送更多钱以外，没有其他作用——不谈钱了，谈钱，俗，还是说回小企鹅。小企鹅以每天50万左右的用户增长速度，飞快地占领着中华大地无处不在的网吧桌面。那时候，买得起电脑的人还少，大家一般都是在网吧上网。于是，网吧里充斥着此起彼伏的寻呼机滴滴声——QQ的经典滴滴叫，用的是以前寻呼机来信息的通知声。
这滴滴声，引来了一双慧眼：南非MIH集团中国区负责人网大为，比马化腾小三岁的美国小伙。
网大为本名David Walleerstein，其在投资领域里的经历，确实符合其家族姓氏：网里死盯——这简直是天生就该在互联网行业里掘金的姓氏。网大为不仅代表南非MIH集团死盯了腾讯，而且在该项入股协议完成后，直接从南非MIH集团跳槽到腾讯，一直在腾讯工作至今。
腾讯在和资本市场接触的过程中，除了金钱以外，还直接得来两件宝：一个是全盘负责腾讯上市的高盛亚洲投行部执行董事刘炽平，现任腾讯总裁，一人之下万人之上；另一个就是这位网里死盯先生，现任腾讯首席探索官（CXO）兼高级副总裁。这是题外话，不展开了。
不过，以当时网大为的年龄，估计也不是该项目的决策者，背后拍板的应该另有高人。这推测还有佐证：即便网大为跳槽去了腾讯工作后，MIH集团对于腾讯的持股依然稳如泰山。背后这位神龙见首不见尾的高人，理论素养之高，神经之大条，令人仰慕之心犹如滔滔江水连绵不绝好似黄河泛滥一发而不可收拾。
2001年MIH集团购买了IDG和小超人的32.8%股份，后来又增资，又收购管理层股份，又通过公司赎回IDG剩余7.2%股份，巴拉巴拉。最终上市后，2004年财报里MIH集团持有腾讯股份是6.3亿股，至今一股没卖，期间因2014年腾讯股票一拆五（相当于国内习惯叫的10转增40），所以目前持股数量是31.5亿股。——哪位手头有腾讯IPO招股说明书，给个下载地址，或Email一份给我，谢谢！想看看上市之前的股权变动细节。我只有2004至今的财报，跟公司去邮件要招股说明书，没回复我。
反倒是马化腾，2004 年持有 2.42 亿股，年年卖点儿，现在还有 8.28 亿股——不卖的话应该有2.42×5=12.1亿股。不过，网上有种言论，似乎说马化腾也看不懂腾讯的发展，低价抛售了腾讯股票，我觉着小看我们小马哥了。老唐理解小马哥，相当理解。年年卖点儿，那是因为人生除了市值积累以外，还有很多更有乐趣、更有价值的事情，值得我们去做。马化腾若是放弃这十多年来所有的享受和支出，只为了财富值从2400亿变成3600亿，从而使福布斯排名前进几名，那才真是如假包换的脑壳有包呢！
扯远了，还是继续说网大为和小马哥的历史性会面。