请将《手把手教你读财报》31~60页的疑问，发在此贴的评论区；
发帖之前，请先看主贴中是否已经有相同提问的回答了。重复提问=谋财害命；
也希望路过的高手以及一起阅读的朋友，看见评论区还没有回答的问题，能答的顺手就答了吧。咱们都受益于互联网，受益于雪球，这也算一种反哺吧。谢谢。
货币资金部分，重点知道三点：1）货币资金分为“现金和现金等价物”和“受限资金”两部分，其中现金和现金等价物的变化过程，会详细展示于现金流量表。
2）为什么投资者主要需要关心合并报表的货币资金情况，背后的原理是什么；
3）报表上哪些有关货币资金的特征，是需要投资者高度警惕的。
经营资产涉及营业收入、增值税、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款、存货等重要科目，以及其对应的各种应付。这部分全部需要认真阅读，尤其是应收账款部分，涉及应收账款的陷阱、计提、坏账、造假等，占用了较多的页面，需要细读。
但经营资产部分虽重要却不难，基本上属于窗户纸，不捅破的时候困难，捅破了简单。
43页第三段第三行，“便进行再贴现”，应为“便进行转贴现”。麻烦自己修改一下。
问题1）书52页，长期应收款问题，如果企业每年从长期应收款转到一年内到期的资产吧，当本年度收到这笔钱，怎么算？算当期利润？计入经营现金流？
老唐答：长期应收款只存在收到或者没收到的情况，不存在转为一年内到期资产的说法。当收到长期应收款的时候，如果企业的主营业务不是融资租赁，则不能算经营活动现金流。请参看本书164页。
问题2）41页那个增值税的计算还是不太理解。819元/瓶出厂，是不是包括700元的售价和119元的增值税？老唐答：是。问题3）50页第10行，“上市资金”应该是“上市公司资金”，51页第10行第2个逗号有点不顺畅。
看到60页了，都很好，老唐，我有点儿吹毛求疵了。
老唐答：50页第10行“上市资金”的确应该为“上市公司资金”，漏了两个字。多谢提醒。顺带，55页第6行，“坏账准备”，请修改为“减值准备”更准确。
问题4）P41讲票据，请教票据基本知识：假设经销商应该在14年6月1日给茅台公司1000万，没有现钞，而由银行在6月1日提供承兑汇票给茅台公司，3个月后到期，问题：
1、银行承兑汇票是谁提供的？如果是银行为经销商背书提供的，那经销商是不是算欠银行1000万，或者应该是算作经销商向银行贷款1000万了，而且期限是3个月？
2、茅台公司得到票据，这时银行、经销商、茅台公司谁也没支出或收到钱，对不？
3、这张票据三个月后兑现时，茅台公司是获得1000万+利息，对不？这个利息低于经销商付给银行的利息，银行获得息差才愿意这么干，是么？
4、茅台公司可以随时贴现，也就是找银行提前取现，损失一些利息。银行要在经销商还款之前提前倒贴支出现金和利息a，所以对银行称为“贴现”，这么理解对不？
5、转贴现或者再贴现时，相当于银行把对经销商的债权卖出去而获得资金。卖出票据银行会获得1000万和其他价差b。这个价差b加上贴现时付给茅台公司的利息a，总值会低于原本经销商还款时应该付的利息c，即a+b<c，对不？6、转贴现后，经销商还款时怎么知道自己该还钱给谁呢？这时持票行将获得经销商还的1000万本金和利息c，持票行的最终收益d应该等于c-a-b，对不？
可能对常识理解有偏差，欢迎赐教。
老唐答：1.银行提供的。是经销商贷款；2.对。稍微补充，经销商会交部分承兑保证金给银行；3.不对，茅台公司获得承兑汇票面值；4.损失一些本金（前面说过，承兑可以看成打折的现金）；5.大体对，偶尔单笔也许银行头寸紧亏损也出；6.经销商还给发承兑票的银行，该银行负责到期兑付。对。
问题5）P55页：毛利率的提升，…，也可能是因产品库存增加造成的。…—北方某白酒公司的最新财报，就展示了这样的操作。
请教老唐：是否存货一直在增加，且毛利率由13年的52%左右提升到14年6月的68%左右的老白干酒？老唐答：兄台慧眼。问题6）唐兄，48页的应收账款计提比例表2-1，江铃汽车采用的是余额计提法，其他企业好像是账龄计提法。放在一起对比，是否有歧义？
老唐答：兄台细心，赞。的确如此，本表格就是要提醒朋友们注意，各个企业计提规则有很大的区别，哪怕是同一个行业内。表中数字没有褒贬哪家企业的意思。
问题7）唐兄，60页，存货和营业成本的合理比例如何推算，另外货币资金看合并资产负债表，那么存货和营业成本是否也要看合并之后的报表呢老唐答：看公司平均每月（或每天）大概销售多少营业成本的货，然后用存货数值除以这个月均（或日均）数，大体能够知道公司存了多少月（天）销售的货物。这个数字如果和历史数据发生较大改变，或者和同行公司之间出现较大差异，就需要寻找解释。如果没有合理解释，比例可能存在不合理，需要警惕。
后一个问题，是的，看合并报表。问题8）38页从上往下数第3行括号里117.68这个数字在年报哪里找到？
老唐答：茅台2013年度财报44页，母公司资产负债表—货币资金。
问题9）唐老师，问题5中，为什么库存增加就会提升毛利率？
老唐答：下次喊老唐。再喊老师，拖一天后回复 。这个问题自53页的“第二种情况理解起来稍有难度”开始，到55页小标题上面截止，就解答的这个问题。这里也不可能比书中谈的更仔细了。你再读一遍吧。问题10）求教：p38的 母公司资产负债表的资金数额与合并报表的货币资金数额是什么样的关系？
按照书本的意思是不是母公司的货币资金加上子公司的货币资金等于合并报表的货币资金，母公司的货币资金不包含子公司的货币资金？ 如果是这样那p85的 长期股权投资的母公司的投资是否包含子公司的投资，合并报表时母公司的投资减去子公司的投资等于合并报表的长期股权投资 意味着母公司的投资包含子公司的投资对吗？ 母公司报表和合并报表 两者具体之间的关系是什么样的关系呢？谢谢老唐答：问题有点乱。母公司货币资金不包含子公司的货币资金；母公司长期股权投资是母公司对子公司的持股，不包含子公司对孙公司或其他公司的持股；合并报表就是母公司及其下属子公司的合并，然后抵消相互间的投资和交易之后的总和。
问题11）p41 819/1.17*17%=119,其中1.17哪里来的老唐答：因为增值税率17%，商品含税价格的计算公式为，商品含税价格=商品不含税价格×（1+17%），所以，在知道了含税价格，需要反求不含税价格的时候，就用含税价除以1.17.问题12）老唐，辛苦了！P45页，第四行“基本现款现货，应收账款只在百万级……”，第5行“为什么不走银行”，这里有点不解。
①走银行的话应该体现为承兑汇票吧，不应是应收帐款？
②卖水产品可以现款现货，应该是从有无银行存款及有无从银行转帐购买原材料才能看出破绽吧？
③老干妈的辣酱也属于替代品多如牛毛的行业，据说也是现款现货，我们不能据此认为她的收入也是
在造假吧？也许我的逻辑有问题，请见谅！老唐答：这里算我表达的有点随意了。更准确的表达，应该是因为公司有大量销售不走银行，且全部现款现货，从而引发分析人士怀疑。说你这么多款项经手，为什么不走银行呢？自己收现金，多麻烦啊！
公司回答：水产品要买鲜活的，必须到水产基地买，水产基地没银行，所以就现金了。分析人士就奇怪啊：
你一年十几二十亿的成交，银行为什么 不去你家基地门口开一家分行呢？公司：##^sls……问题13）请问老唐：p38页：倒数11行开始,实践中投资者要注意的四种情况：（1）（2）（3）（4）能否举例说明实践中如何排除的这4种情况？谢谢老唐答：不举例。四种形态说的很清楚了，就是当你在某家公司的报表上，看见这四种形态，必须持合理怀疑，继续追问是为什么会如此。找不到合理的解释，排除就行了。
问题14）吹毛求疵：P49,第17行“通过其他应收款……从公司转出”，此处的“应收款”应为“应付款”吧，要不然怎么转出还给客户呢？
老唐答：不是，兄台理解错了。公司把钱转出给某人挪用着，就增加公司财报的其他应收款科目，表示我的钱被别人欠着了。而其他应付款，是自己欠别人钱，钱在自己手里。
问题15）老唐，P53第14行，“往往伴随存货增长幅度大幅超过同期营业成本增长幅度”，此处不太好理解。通常来说，生产一定的情况下，如果销售收入大幅增长必会造成存货下降，存货/成本比会明显下降；如果虚构销售收入，存货不会下降，存货/成本比也应该变动不大。不明白为什么存货增长大幅超过同期营业成本增长幅度？老唐答：我们可以先忽略其他生产，单看这种造假模式。公司首先要对外采购100万，将资金流出去，然后才用这100万返回来购买公司的产品。因为公司的目的是做出报表利润，不可能100万买来100万卖。
我们假设公司销售毛利率是50%的情况下，那么100万营收，实际上就只能发出去价值50万的存货，表现在报表上，就是明明只需要采购50万的存货即可支持正常营运，却采购了100万，导致存货增长过快。
问题16）P41：茅台公司收到经销商交来的119元增值税后，扣下自己采购过程中支付的增值税，将差额和供应商开给的增值税票，一起交给税务局。为什么扣下自己采购过程中支付的增值税呢？谢谢老唐老唐答：增值税的征收办法是“根据销售商品或劳务的销售额，按规定的税率计算出销售税额，然后扣除取得该商品或劳务时所支付的增值税款，也就是进项税额，其差额就是本公司的增值部分应交的税额，这种计算方法体现了按增值因素计税的原则”。
问题17）请教老唐，p38页提到“货币资金过大，则代表资金运用能力较弱”；p40提到茅台账上超过200亿的现金及等价物，属于资金运用能力低下。那应该如何具体评价其资金运用能力呢？
老唐答：大量的钱闲置，可以看作资金运用能力低下，但低下具体值是多少，是没有量化标准的。
问题18）问题一，pdf阅读工具，是什么东西？我在巨潮网，下载了，贵州茅台年报，但那里面，好像找不着搜索功能。问题二，35页倒数第四行，当中的219.92！是啥？在哪？应该是251.85，吧。
问题三，47页中，计提的坏账准备，在资产负债表，是一种资产损失，请问？它归于资产负债表，具体哪一个科目。在利润表是一种费用，请问？它归利润表的哪一个科目。
问题四，五十页中，说了要关注，预付货款的时间问题，请问？怎样才能看出，预付货款的时间长短！
谢谢老唐。老唐答：问题一，打开pdf文件的工具，网上无数，我用的福昕。怎么使用搜索功能，自己摸索。
问题二，合并现金流量表里最后一行数字。或者本书35页表格下那段解释。
问题三，参看陪读04问题7。问题四，输入“预付款”搜索。例如茅台2013年财报在70页有披露。
问题19）向老唐请教几个问题：P46坏账准备。假如某公司按账龄分析法计提坏账，2013年一年内的应收账款1000W，按5%计提了50W的坏账。
1）那么，2014年年报时，该部分应收账款计提比率为15%（2~3年的计提比率），此时计提坏账准备，是按1000*15%＝150W还是按（1000－50）*15%＝142.5W呢？
2）如果该公司2014年改用余额计提来计提坏账准备，那么上述只需要将所有应收账款减去2013年已经计提的金额后乘以计提比率就行了吗？不管账龄的长短？
老唐答：1）都不是。是1000×15%-50=100w；2）不管账龄长短，但不是你说的“应收款减去2013已经计提的金额后乘以计提比率”，而是“应收款乘以计提比例，然后减去已经计提的金额”。
问题20）老唐，请教几个问题：一、P38对于货币资金的分析，您坚持的一个原则：货币资金需要与短期债务及经营需要相匹配。短期债务好计算，那经营需要多少资金怎么毛估？
二、能否通过财报计算固定成本和变动成本？如能，怎么算？那怕是毛估。谢谢！
老唐答：一、经营所需资金，可以大致看现金流量表中的本期内经营活动现金流出。
二、变动成本不用估，报表里有提供。在董事会报告里有一份“成本分析表”，其中的制造费用，可以大体看作固定成本，直接人工里的大半可以看作固定成本。而直接材料等其他成本，则可以大致看作为变动成本。问题21）老唐，38页中，定期存款很多，其他货币资金很多，流动资金却严重缺乏；流动资金是指的什么？是指库存现金还是指流动资产呢？谢谢老唐答：可以简单的将现金及现金等价物数额视为流动资金。
问题22）老唐，p36其他货币资金，“如临时到外地采购，在采购地银行开立只付不收专户里的钱”，这个只付不收是什么意思？谢谢老唐答：公司派你去外地采购，你到了当地，在当地银行开设一个账户，公司把采购款打进这个账户。
为了防止你或其他人利用公司银行账户干些违规事情，约定这个账户只具备付钱出去的功能（实施采购任务），不允许收钱进来。采购完成了，这个账户也就失去作用了。
问题23）45页的应收账款明细表。账面余额怎么理解？5，675，324.03和4，730，101.24的关系?
谢谢老唐和球友们的解答！老唐答：意思就是目前公司应收账款还有567.53万没收回来，其中按照规则累计已经计提了473.01万坏账准备，资产负债表上体现出来的应收账款，就是567.53-473.01=92.72万。
问题24）请问老唐，书的p57说白酒因为成本非常低，不需要计提跌价准备。茅台2013年报p71中，“在产品”这部分存货，为什么做了计提跌价准备？
老唐答：那是公司为储酒容器——酒坛子——计提的跌价准备。每年都提，数额很小，跟酒无关。
问题25）P57那个（4）后面这句话我怎么看不懂呢，老唐能不能换个说法。还有（1）里说数据仅仅涉及茅台酒，不包括系列酒的产销存。可为啥（5）里又说库存总值里未去除近年增加的系列酒库存捏？
谢谢！老唐答：（4）表述的是：库存总量按照2%假设了年损耗，真实年损耗可能比2%略大，有可能比2%略小，会对总量造成正负几千吨的差异，对本段的结论“高端白酒不需要计提跌价准备”不产生影响。
（1）告诉你事实，本文只计算了茅台酒的数量。（5）告诉你，茅台披露的库存总价值金额里，包含
部分系列酒。此处按照保守计算，如果考虑到这一点，茅台酒的存货成本应该比本文计算更低。此处采取保守策略，忽略了系列酒存货价值。简单举例说：2013年财报库存总值118.4亿，包含14.2万吨茅台和X万吨成本为Y的系列酒。那么茅台的存货成本本应该是（118.4-xy）/14.2万吨，此处保守考虑，直接用118.4/14.2万吨，得出单价39.3元的结论。如果从存货总值里去掉xy的话，茅台的单价会比39.3元更低。问题26）老唐，见笑，请教一个问题：P36最后一段第四行“如国债、大型企业短期债、银行承兑汇票、货币市场基金等”，这句中的“银行承兑汇票”不是属于应收票据吗？怎么有归为货币资金了？
老唐答：如果是销售商品或提供劳务的时候，收到的银行承兑汇票，是归入应收票据的。但如果不是因此而产生了银行承兑，则可能被归入现金及现金等价物里。注意36页倒数第四行的解释原文是“企业持有的……投资”，也就是说同样是银行承兑汇票，依其来源不同、目的不同，有些是经营产生的票据，有些是“投资”。后者若是到期日在三个月以内，则会被归入现金及现金等价物里。（参看本书43页，有关票据交易那一小段）问题27）老唐，请问下P44中关于应收款的回款速度从哪里可以算出来？另外应收款的回款会体现在哪个财务项目中？老唐答：应收款总额/日均营业收入，就可以大体估算出来，公司有多少天的销售收入被欠着。收回来的款项，减少应收款的同时，增加了货币资金。同时体现为现金流量表的销售商品提供劳务收到的现金。
问题28）据银行工作人员@Nicholas512 提醒。对于一些金额较小如100万以下（小金额票据市场流动性不强，一般只能托收），背书较多（托收比较麻烦），银行大多是嫌麻烦不愿意去做的，所以这类票据要贴现，企业只能割肉掏高价找票贩子进行贴现。即便银行亲自来贴现，要价也会相应高一些，超过半年期贷款利率是必须的。老唐书中42页知识链接方框里最后一行“贴现率……最高不能超过现行贷款利率”的说法，可能是陈旧知识了，提请各位注意。谢谢@Nicholas512问题29）再问唐老师，看有的公司财报中用信用证结算，请问信用证算应收票据还是应收账款，谢谢。
老唐答：信用证一般用于国际贸易结算，主要原因是不同国家间，对法律体系或者国情了解不够，发货的担心发了货收不到钱，给钱的担心给了钱收不到货。因此，银行此时在中间起到了保证人的作用。通常买家会把钱全额存进银行（也有和银行有长期授信额度的，不用存钱或存部分保证金），然后银行开出信用证给卖家。卖家拿到信用证以后，按照买卖合同，发货到达约定交付地点，然后直接找银行收钱，银行看到货物移交手续（或符合标准的发货手续，取决于合同约定）立即付现。
这里面的核心是，没交货（发货）以前，货物依然在卖家掌控中，不算销售。交（发）了货，产生销售，并收到现金。因此信用证实际上是一种变相的现金交易，它既不属于应收票据，也不属于应收账款（所谓应收，就是卖家履行了约定义务后，需要等待一段时间才能收到对应款项），卖家只是在自己经营活动中，做个备注即可，最终信用证并不进入财务报表。而买家在没有收到货之前，交付到银行的货款，只需记录为其他货币资金即可。不过，信用证里面，也有一种延期支付的信用证。就是买卖双方约定交货后，过一段时间，银行才给卖家付款。自交货以后，相当于产生了一笔银行欠卖家的钱，这样的信用证，会被卖家归入应收账款里。
信用证和银行承兑汇票很像，但信用证要求贸易背景，其支付需要真实贸易背景，银行将跟随货物的交付手续来履行支付义务，且支付对象是确定的（类似于淘宝买东西，买家确认收货，支付宝转账给卖家）。
承兑汇票则没有这个要求，无论是谁，持票到期即可获得银行支付。
问题30）请问老唐：p38页：倒数11行开始,实践中投资者要注意的四种情况中的（2）货币资金充裕却借了很多有息甚至高息负债。货币资金和负债的比例多少为合适? 什么情况下算是充裕。如9亿的货币资金，3亿的有息负债是否过分？谢谢老唐答：这个不能一概而论，要分公司看。不同规模不同商业模式的公司，对日常运营资金需求大小是不一样的。就如同我们开一个小店，和一家大型制造企业，手头所需要保有的现金量是不同的。
要思索是否合理，背后的逻辑很简单，就是看这家公司日常经营需要多少营运资金支持，如同我们自己运行一个小店儿，也要考虑店里需要多少资金维持运转一样。如果自有资金（如你举例说的9亿）足够，却还借的有高息负债，还显然需要怀疑。反之，如果自有资金不足（9亿不够用），那么再有负债，就是正常现象了。问题31）请问：您P36页小字说现金及现金等价物包括银行存款，那也包括定期存款咯？您P37第一段提到“……不能随时支取的定期存款”不属于现金及现金等价物。那这两个地方矛盾不？
答：不矛盾。正常的定期存款都是可以随时支取的，不过是损失定期利息而已（按照活期计息）。不能随时支取的定期存款，是一些和金融机构有特殊协议约定，只有到期才能支取，没有到期即便愿意放弃利息，也不能支取。有这种约定的“不能随时支取的定期存款”，就不属于现金及现金等价物，反之则属于现金及现金等价物。问题32）请问老唐:（1）P50，茅台2013年决定通过送红股和派发红利方式分配利润46.45亿元，在“应付股利”栏目里为什么没有，不应该算这项目里吗？
（2）P51，预付广告费算在了其他应收款里而没放在预付款里的原因是什么。
老唐大：（1）因为这是预案，还未经股东大会通过，所以不会放在应付股利里，在股东大会通过后至实施前，它就会在应付股利里。
（2）还没收到发票。
问题33）请问唐大哥：短期借款需付的利息 是记入流动负债—应付利息里 还是记入利润表—财务费用里（书上我的理解是记入财务费用） 我看了酒鬼酒的2013年的年报，两边的科目明细里都有应付利息。没有借款利率说明，短期借款是2013年当期的。
老唐答：利润表的财务费用记录借款的利息，资产负债表的流动负债里记录还欠着的利息。举例说，如果借款100万，利率6%。那么利润表里记录财务费用6万，无论这笔利息是否支付了。而流动负债里，只记录还没有支付的利息，欠别人多少利息未付，就记录多少。
问题34）请问老唐：p47 某公司欠款收回，实际收到的钱和报表上账面价值之间的差额，还可以回到利润表“资产减值损失”科目冲抵，从而增加利润。
但根据企业会计准则，资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。这样的话收回的欠款不就无法在资产减值损失中体现，那么该欠款体现在哪里从而增加下一期的利润？
老唐答：你引用的原话说的很清楚了，还是回“资产减值损失”科目冲抵，从而增加利润。也就是说多收回的坏账，直接冲抵了当年计提的坏账准备，具体可以参看茅台2013财报99页（4）。
问题35）老唐，这本书真是爱不释手啊，五一就准备抱着它过了 。有个问题想请教一下，P46的表格中，1年以内应收账款的期初数里，坏账准备的84,797为什么不等于账面余额16,597,595的5%呢？
1年以内的计提比例不是5%吗？老唐答：那个是期初状态，也就是说，是2012年报表的事儿，2013年的期末余额为空白。而2012年的报表，可以看2012财报68页的注释，是因为其中的1653.68万，已经于2013年2月收回了，属于报表的日后事项，所以2012年财报当中就不需要显示这笔钱的坏账计提了。关于日后事项的解释，参看《手把手教你读财报》的227页。